潮流卷起的浪越来越大，不仅宽基指数有估值，各个细分行业也有，并且慢慢衍生出了越来越多的估值指标：

　　如果想买某个指数基金，把这一堆指标都看一遍的话，经常会出现这个建议买、那个建议卖的矛盾。

　　卖掉，指数（蓝线%，看起来很不错。但吊诡的是，卖完之后消费指数还在震荡上涨，而估值却越来越便宜！

　　合理估值区间，这个时候买，估值告诉你并不贵，但指数对比你之前的卖出点却更贵了，涨了3.3%，你根本买不下手。不仅C点，后面你也找不到比之前更便宜的时候了，估值一直游荡在高估区间，但消费一路上涨，你到底应该买还是不买呢？

　　所以说，看估值买消费指数，不灵啊！从2020年下半年开始（C点之后），估值相比之前都贵，但你不买，就错过了后面那波大涨行情。

　　消费都尚且如此，那些预期不稳定、盈利不稳定、政策不稳定的行业，比如军工，就更不适合看估值来指导买卖了：

　　但是看指数走势的话，这明显是不合理的！因为军工是周期波动非常明显的行业，有好几段行情是适合做波段赚钱的；

　　正确的操作应该是，在C点（合理）买入，然后在D点卖出，即使D点处在低估区也要卖，这样你就能赚17.4%。

　　比如2017-2018年，这两年指数估值便宜到令人发指，如果你按照规则坚持买入的话，你就从会从山顶跌到山谷。

　　持仓估值从各项指标来看长期都是偏低的，比如姜诚，他管理的中泰星元混合重仓股的估值就长期低于市场平均水平。一个长期低估的指标并不能告诉你什么时候该买，什么时候该卖。

　　纯看估值买卖基金，对绝大部分的指数基金来说是无效的；只有沪深300，看估值判断买卖有点用，但是否长期有效无法保证。

　　看估值做投资，说白了就是一种后视镜作用。就好比开车的时候我们应该是直视前方的，后视镜只起辅助作用，但如果非要反着看后视镜开车的话，翻车是分分钟的事。